产经解析-中国成长复苏下半年有望继续深化

admin 4个月前 (07-05) 快讯 41 0

全球新冠肺炎累计确诊已超过千万,自经济大萧条以来发达和新兴经济体或将首次同时陷入衰退。在空间上,全球并不存在疫情孤岛,在时间上,一旦没有及时干预只有感染时差之分。尽管重要经济体受到冲击的高峰或已接近尾声,但复工延长疫情的风险和潜在的二次冲击仍难以忽视。

反观中国中国,在后疫情时代下,物资与人员流动的恢复,可望进一步带动复工复产、复商复市增加供给,且制造业采购经理指数连续三个月恢复疫情爆发前的水平,数位化经济等增长新动能不断增强,但在疫情完全消失前,可选消费的需求仍会受到限制。

我们认为,疫情的冲击在于供给端,因此复苏也将始于供给端:一方面,疫情得到缓解,居民的外出消费将增加,部分前期累积的被动储蓄转化为主动消费;另一方面,在全球产业链的视角下,各国市场的恢复进度慢于中国市场,也意谓著不宜高估中国以外外部需求的促进作用。

正如今年中国全国「两会」所释出的重要讯息,「稳就业、保民生」为2020年中国的主要经济目标,而「两新一重」重大策略将可望带动投资复苏;「两新」指的是新型基础建设和新型城镇化建设,「一重」则包括水利和轨道等重大项目。我们认为随着中国政策举措逐步落实,复苏在下半年有望继续深化。

至于下半年的市场策略,A股依然处于积极有为、优选结构的阶段,股市流动性仍较为充裕,产业成长各有亮点。但A股短期仍处于「蛰伏」是鉴于几个不确定性,包括疫情的变化和经济基本面的波动,海外资本市场的风险以及中美战略层面的博弈仍具有长期性的影响。

接下来,我们建议关注下列行业的表现:在政策加持下,科技与医药获利预估今明两年皆为正成长,大幅优于其他产业。

尽管疫情给科技周期带来供给面及需求面的干扰,但随着全球疫情趋势明确,与中国大力支持新基建政策,估计5G推动的科技周期仍将继续深化,5G及手机、云计算、人工智慧、物联网、VR/AR应用相关的投资主题可能会继续受到市场关注。

其次,「科技成长」仍将是主线。具体而言,从大的策略思维来做行业间的比较,在今年经济整体比较弱、流动性又非常好的情况下,成长股的表现会较为突出。

从大的产业周期看,中国已处在新一轮科技创新的起点,科技领域具备持续向上的蓬勃发展的动力;从政策角度出发,资本市场的一系列改革均有利于科技成长类产业的发展。

值得关注的是,科创板除了使资本市场可以更好助力新兴产业的公司快速发展,另一方面,资本市场也在这个过程中分享了红利。随着科创板市场规模的不断扩大,优质公司越来越多,相关指数基金的推出是水到渠成之事,而相关基金规模的持续成长,也将为科创板的不断壮大提供坚实基础。

在当前的疫情健康风险之外,投资人也必须要看到未来中国市场生机之所在。中国的政策与改革逐步落地,经济在变局中有序地恢复就是生机所在。

展望未来,中国将进一步向离岸投资者开放其金融市场,将治理水平提高到国际水平。

此外,全球范围内流动性非常充足,而优质的权益资产又具有稀缺性,因此下半年A股市场表现仍值得期待。

美欧各国抵制港版国安法 港府:不排除反制

刚在香港生效实施的「港版国安法」,持续引来美欧各国谴责及反制,加拿大最新宣布将暂停与香港的引渡协议,同时禁止向香港出口敏感军用物品;德国总理梅克尔也在3日声称,担心香港自治受到侵蚀,将在本月开始的欧盟轮值主席国任期内向中国提出人权等问题。 此外,对于美国国会1日火速通过「香港自治法案」,港府3日深夜发表声明表达强烈反对,并称中国与香港政府不排除在有需要时采取反制措施。 「港版国安法」在6月30日刊宪生效实施后,英、澳、加、德等27国随即于1日在联合国人权理事会会上发表联合声明,要求中国重新考虑,并在美国通过「香港自

Allbet Gaming声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:产经解析-中国成长复苏下半年有望继续深化

网友评论

  • (*)

最新评论

站点信息

  • 文章总数:710
  • 页面总数:0
  • 分类总数:8
  • 标签总数:1442
  • 评论总数:205
  • 浏览总数:4532