2020年需负重前行,新天绿色能源头顶近200亿长期借款

admin 4个月前 (07-03) 财经 42 1
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2020年需负重前行,新天绿色能源头顶近200亿长期借款 - 图1

旗下拥有天然气及风电业务的清洁能源开发商新天绿色能源(00956-HK)于3月20日发布了2019年业绩公告,2019年度也实现了公司业绩的四连增,其中营收首次突破100亿元(人民币,下同),成功挤进了100亿俱乐部。

年度报告显示,新天绿色能源收入为119.43亿元,同比增长19.73%;股东应占净利润为14.15亿元,同比增长11.51%。

其中,天然气及风电业务年内收入都录得双位数增幅,分别增长21.87%及15.58%,主要由于售气量及售电量的增长。净利润方面,虽然天然气业务营收比重达到了66.85%,但净利润占公司总净利润比重却为32.93%。可见,风电业务才是公司主要的利润贡献者,该业务的利润率也更高。

值得注意的是,新天绿色能源2019年业绩虽整体靓丽,但发布年报后,投资者并不买账,披露业绩当天给了公司股价6.04%的跌幅作为回应。

而疫情以来,新天绿色能源股价相当惨,1月24日疫情开始爆发至3月20日,公司股价崩塌,累计重挫近40%,导致了公司市值蒸发超过30亿港元。

风电板块:不能迷恋过去,困难在未来

为何招商局商业房托不值得投资呢?

上月再挫9% 今年经济堪忧 港出口陷深渊 「外资」沽物业 上环楼全幢售 不少收息投资者锺情房托(REIT),去年底招股上市的招商局商业房托(SEHK:1503)就有招商局作为后盾,上市时的承诺分派更有5.9%至6.9%回报。最近这只房托公布最新业绩,到底是否值得投资呢? 招商局背景为优势 招商局房托最吸引之处,莫过于其招商局背景。物业收购是房产信托延续分派增长的重要动力,而招商局的背景就有助于基金组合扩张。上市时期,基金早已表明获授予招商蛇口日后收购若干物业的优先选择权。不过,组合规模只是买房托的其一考虑因素,物业质素亦不容忽视,而招商蛇口拆出并纳入招商局REIT中的物业质素就未必吸引。 物业组合质素成疑 招商局房托的物业组合在2019年9月底的平均租用率只有84.1%,最近公布的数据中,组合的平均出租率只是轻

作为我国大力发展的可再生能源,风电能源成为我国能源企业都想从中分得一大块蛋糕的一大行业。

新天绿色能源近些年大力扩张风电业务,过去5年,公司在风电装机容量上每年均新增400-700兆瓦不等。2019年,公司风电新增风电控股装机容量557.60 兆瓦,累计控股装机容量为4,415.75兆瓦,较2014年的1,696.80兆瓦增长了1.6倍。

风电可利用小时数方面,新天绿色能源在弃风限电问题仍存在的情况下,依然保持在高水平。年内,公司风电场平均利用小时数为2,472小时,较上年度同期减少10小时,高出河北省平均可利用小时数328小时。

毛利率方面,新天绿色能源风电业务的毛利率高达61.54%,同比增长0.22个百分点。而同期公司天然气业务的毛利率仅为10.88%,两者差距甚远。

但我们需留意,2019年我国整体风速水平相对较好,但是由于风资源固有的随机性及不可控性,2020年风速较2019年存在下降的风险。另外,加上当前我国弃风限电问题依然存在的影响,这对风电企业的风电利用小时数带来重大不确定性影响。

2020年,我国将实现「风火同价」。我国《能源发展「十三五」规划》及《可再生能源发展「十三五」规划》提出,风电补贴将逐步退坡,到2020年实现无补贴上网,也就是实现并网侧平价上网,4毛/千瓦时。实现风电项目电价可与当地燃煤发电同平台竞争的目标。因此,新天绿色能源也将面临电价下调的风险,风电业务的利润将会受损。

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